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明基主打品牌策略 見成效

 

工商時報   / 張志榮/台北報導

明基法說會主打「品牌」策略,贏得外資法人的認同,不但瑞士信貸第一波士頓(CSFB)證券調高投資評等,港商里昂與摩根士丹利證券也給予肯定掌聲,1/21日吸引外資法人回補。 不過,除了里昂證券以外,其餘分析師並沒有大舉叫進跡象,明基是否有機會擠入鴻海與華碩之列,成為首季外資看好的硬體製造族群,「投資價值」是個關鍵。 摩根士丹利證券科技產業分析師呂智穎表示,雖然看好明基的品牌策略,但從投資價值來看,還是將投資評等列為表現與大盤相仿。 根據呂智穎的預估,若以去年與今年的獲利為基準,明基的本益比分別為十一.七%與十二.三%,與其他硬體族群十.四%與九.九%相比,仍有過高的疑慮。 「品牌」策略顯然已是抵禦淡季效應的良藥,外資法人將華碩列為心中熱門股的個案在前,更積極尋求下一個以品牌創造獲利的個股。 瑞士信貸科技產業分析師葉美玲指出,明基的品牌策略雖然還有一段很長的路要走,但藉由高毛利率產品衝高獲利的成效已逐步浮現。葉美玲預估,明基在二○○四年至二○○六年內,每年獲利將以四六%的比率成長,因此,投資評等獲得調升至「持平」。 至於明基持有友達比重不小,外資法人擔心友達今年上半年可能出現的虧損,會影響到明基的獲利,葉美玲則認為,已經反映在股價中。 目前對明基看法最樂觀的里昂證券科技產業分析師陳豊丰指出,明基品牌事業群佔全年營收比重,已從二○○二年的二四%一路拉升至二○○四年的三七%,今年他預估會達四四%。 陳豊丰表示,再從品牌與代工部門的年成長率分別為卅五%與二%來看,就可瞭解明基為何急於增加品牌部門的比重了。 至於摩根大通證券,則是對明基看法較為保守的外資券商,分析師認為,現在談是否是可以買明基品牌題材的時機,是有點過早,明基達成今年營收應該沒有問題,但營業獲利目標能否達成,就頗讓人懷疑了。 摩根大通證券預估明基今年每股盈餘為二.一九元,與瑞士信貸的預估值相同,但均較里昂證券的三.二六元要低許多。 更多新聞請看「 工商時報

資料來源 摘自:全球華文行銷知識庫

資料來源 :1758網誌

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